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Recursos - Praga Investments Corp

¿Que es el Mercado de Valores?

El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un país, por ende, está ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad económica: el ahorro y la inversión. Estos aspectos son vitales para un país porque de ellos depende el crecimiento económico. Uno de los principales factores para que una sociedad salga del subdesarrollo, es su capacidad de ahorro, y como asigna esos recursos a las actividades productivas.

El mercado de valores, al funcionar basado en una libre competencia, estimula al máximo el ahorro ya que permite que se otorgue al ahorrante de manera plena el estímulo para que ofrezca sus recursos. Por esto en muchos países de Centroamérica y el Caribe, las bolsas de valores, al alcanzar cierto volumen de transacciones y complejidad de operaciones, se vuelven promotores de una ley que sirva de marco para sus actividades. Un mercado de valores eficiente y sólido, no importa cual sea su tamaño, ayuda a promover el flujo de capital extranjero, funcionando como la interconexión del sistema financiero doméstico con el sistema financiero internacional.

Nuestro mercado se caracteriza por ser un mercado altamente monetario, con concentraciones de emisiones muy marcadas en el sector comercial e industrial, no se negocia actualmente con monedas internacionales, y a la vez existe poca diversidad de los instrumentos negociados; hay una marcada incidencia de títulos negociados a corto plazo, y una ausencia total de la pequeña y mediana empresa.

Que es Forex?

Forex, acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras). También conocido como Mercado Internacional de Divisas. El mercado de moneda extranjera (Forex o FX) existe donde quiera que una moneda se negocie con otra (como una casa de cambio). Es el mercado en gran medida más grande del mundo, en términos de valor de efectivo negociado, e incluye negociar entre los bancos grandes, los bancos centrales, los especuladores grandes o pequeños de la moneda, las corporaciones multinacionales, los gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Una de las caracteristicas principales del mercado Forex es el alto potencial completamente elevado de transacciones que se realizan en este mercado, se mueve al rededor de 3 trillones de dólares americanos (USD) diarios, Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de administración de cuentas en forex, fondos de inversión, sistemas automáticos, etc, dentro de los cuales figura sistemasforex como uno de los gestores pioneros, hoy en día se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero moderno.

Una de sus principales diferencias frente al Mercado Bursatil es que el Mercado de Divisas carece de una ubicaciòn centralizada. Opera como una red electronica global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos focalizados a comprar o vender divisas en virtud de su volatil relaciòn de cambio.

Ventajas de Negociar con Moneda Extranjera

El mercado financiero más grande del mundo
Según lo mencionado anteriormente el mercado de FX constituye en gran medida el mercado mas grande del mundo, con mas de 2 trillónes de dólares negociados diariamente existen multiples ventajas especiales que se presentan al inversionista.
Sin importar el horario, el mercado de FX nunca cierra y debido a los volúmenes enormes el mercado posee en todo momento una increible liquidez de modo que cualquier inversionista posee la posibilidad de realizar transacciones las 24 horas.
FX : UN MERCADO DE 24 HS., 5 DIAS A LA SEMANA
El mercado Fx permanece abierto 24 hs al día. En Domingos las transacciones se inician en Sidney y a medida que el día avanza, más y más mercados se unen a la actividad comercial, desde Asia (Hong Kong, Singapore and Tokio) luego Medio Oriente, Europa y por último los Estados Unidos. Los horarios de mayor liquidez transcurren durante las mañanas europeas, cuando Estados Unidos se suma a la actividad y Europa y el medio Oriente todavía negocian.
Cuando los estados Unidos cierran, Australasia inicia sus operaciones nuevamente y el proceso de 24 horas arranca de nuevo hasta que el mercado cierra el viernes a las 5 Pm horario de Nueva York.
El mercado global de FX permite que los inversionistas negocien en cualquier momento y nunca ser sorprendidos con un cierre repentino de las operaciones si hay un acontecimiento o un aviso económico mundial, ésta es verdad una característica única del mercado de FX

Opciones

1. Introducción a las Opciones
2. ¿Que es un contrato de opción?
3. ¿Qué es apalancamiento?
4. Precio de compra vs. Precio a futuro
5. Valor del tiempo
6. Volatilidad
7. Tasas de Interés
8. Comprando Opciones
9. Vendiendo Opciones
10. Opciones o Futuros?
11. Escogiendo una estrategia

Existen dos tipos de opciones:

CALL: Un call da al poseedor de los contratos de opciones el derecho, pero no la obligación, de comprar el contrato fundamental de futuros.

PUT: Opuestamente, un put le da el poseedor el derecho, pero no la obligación, de vender el contrato fundamental de futuros.
El precio en que los fundamentales de los contratos de futuros pueden ser comprados o pueden ser vendidos, es el precio del ejercicio, también llamado el precio de compra. Un contrato de opciones proporciona el derecho de comprar o vender por sólo un espacio de tiempo limitado; cada contrato de opción tiene una fecha de caducidad. Por otro lado, el vendedor, o el emisor de los contrato de opciones, contrae una obligación de realizar, al ser una opción adquirida por el comprador. El emisor de un call contrae una obligación de vender un contrato de futuros y al emisor de un put tiene una obligación de comprar un contrato de futuros.
Obligaciones y derechos de las opciones

CALL: Tiene el derecho de comprar un contrato de futuros en un precio predeterminado en o antes de una fecha definida. Le otorga el derecho al comprador, así que tiene la obligación de vender los futuros en un precio predeterminado en la opción única de comprador.
Expectativa: Precios alcistas.

PUT: Tiene el derecho de vender un contrato de futuros en un precio predeterminado en o antes de una fecha definida. Le otorga el derecho al comprador, así que tiene la obligación de los futuros en un precio predeterminado.
Expectativa: Precios bajistas

A cambio de los derechos que son otorgados, los compradores de opciones pagan a los vendedores una prima. Hay cuatro factores clave que afectan el precio de un contrato:

1- El precio de un contrato de futuros relativo al precio de compra de las opciones
2- Tiempo restante antes del vencimiento de las opciones
3- La volatilidad del fundamental de los precios a futuro
4- Las tasas de interés.

Comprar un contrato de opciones es un bien que se deprecia. Tiene un valor inicial que se devalúa, o se deprecia, conforme el tiempo avanza. Dependiendo de los movimientos del valor de la opción, el comprador elegirá una de tres alternativas para liquidar sus opciones:

1- Ejercita el contrato de opciones.
2- Lo Liquida vendiéndolo devuelta al Intercambio.
3- Permitirlo expirar.

Mientras la liquidación es la elección más común, un pequeño porcentaje de compradores elige ejercitar sus opciones, especialmente si su estrategia llama para adquirir unos futuros (largos o cortos) y se posicionan en el precio de compra. La capacidad de intercambiar las posiciones es la gran ventaja de los contratos estandardizados de opciones.
Si el precio de los futuros no se mueve lo suficiente para que un ejercicio valga la pena, o si se presentan movimientos en sentido contrario, los compradores pueden simplemente permitir que sus contratos de opciones caduquen sin valor. El Intercambio es negociado entre partes contrarios anónimos, y al realizarse un ejercicio, el Intercambio asigna al azar a un emisor de opciones para cumplir la obligación. Al igual que el mercado de futuros, la negociación de opciones toma lugar en una subasta principalmente abierta en el Intercambio. Mientras el valor de los futuros es atado al de los bienes fundamentales del mercado en efectivo (cash market) por el proceso de la entrega, el valor de un contrato de opciones es relacionado al contrato fundamental de futuros por la capacidad de ejercitar la opción.

El uso de varios instrumentos financieros (los contratos de la opción o futuros) aumentan la tasa de retorno de una inversión. El apalancamiento puede ampliar la ganancia potencial de una inversión colocando una cantidad de dinero relativamente pequeña para obtener el derecho de capitalizarlo potencialmente en una cantidad mucho más grande de capital o del producto. Estos tipos de instrumentos financieros sin embargo, conllevan un nivel más alto de riesgo. El apalancamiento puede ser otorgado a los inversionistas individualmente al adquirir los contratos de opción. Comprar contratos de opción le pueden proporcionar a los inversionistas un potencial ilimitado de la ganancia con un riesgo limitado a la cantidad total de dinero invertido.
Ejemplo:
Un individuo tiene US$10,000 para invertir y quiere especular en la posibilidad de altos precios en el futuro para la Gasolina sin plomo (RB). Por lo tanto, uno podría comprar 10 contratos CALL de la opción y tener el derecho de capitalizarse sobre una cantidad de apalancamiento de 420.000 galones de Gasolina sin plomo. En otras palabras cada contrato que es comprado tiene un apalancamiento de 42.000 galones de Gasolina sin plomo, por lo tanto una ganancia relativamente pequeña del precio de futuros de Gasolina sin plomo podría incrementar el retorno. Este ejemplo es exclusivamente para la gasolina sin plomo ya que para cada producto hay un apalancamiento especifico.

Precio de Compra vs. Precio a Futuro
La influencia más importante en el precio de una opción es la relación entre el precio fundamental de los futuros y el precio de compra de la opción. Dependiendo de los precios a futuro relativos al precio actual de compra, el contrato de opción se dicen estar “en el dinero” (o at-the-money); “dentro del dinero” (o in-the-money) o “fuera del dinero” (out-of-the-money).

Un contrato de opciones está en el dinero cuando el precio del fundamental de los futuros está al mismo precio de compra de la opción. Por ejemplo, si el precio de los contratos de Noviembre de Petróleo Crudo tiene un precio de compra de $25 por barril, entonces las opciones que tienen un precio de compra de $25 por barril se encuentran “en el dinero.”
Cuando la opción está dentro del dinero, significa que el precio prevaleciente del fundamental de futuros se encuentra sobre su precio de compra, en caso de las opciones call, o por debajo de su precio de compra, en el caso de las opciones put. Si tenemos el precio de futuros del Combustible de Calefacción del mes de Octubre a un valor de 72¢ por galón, los contratos call que tienen un precio de compra de 70¢ se dicen estar “dentro del dinero.” Esto le otorga al poseedor de los contratos de opción el derecho de comprar contratos a futuro de octubre en 70¢ por galón aunque el mercado esté en 72¢. Por lo tanto, el contrato call tiene automáticamente un valor de 2¢ por galón; por ende, se dice que tiene un valor intrínsico de 2¢ por galón.

Una opción put esta dentro del dinero cuando el precio fundamental de los futuros esta por debajo del precio de compra de la poción. Si el precio de los contratos de Oro de Septiembre es de $280 por onza, entonces una opción put de $290 está dentro del dinero. Esto le otorga al poseedor de los contratos de opción el derecho de vender contratos a futuro de setiembre en $290 por onza aunque el mercado esté en $280, así otorgando a la opción un valor intrínseco de $10.

Cuándo el precio de futuros de gas natural de diciembre es de $5,50 por millones de unidades térmicas británicas, la opción call de $5,65 de diciembre está fuera del dinero. Esto le otorga al poseedor de los contratos de opción el derecho de comprar contratos a futuro de diciembre en $5,65 por millón de BTUs aunque el mercado esté en $5,50. Por lo tanto, el call no tiene valor intrínsico.

Un put está fuera del dinero cuando el precio fundamental de los futuros es más alto que el precio de compra. Si los contratos de futuros de cobre de marzo se encuentran a un valor de 76¢ por libra, y tenemos un put de 69¢ por libra, éste put se encuentra fuera del dinero. Se le otorga al poseedor de los contratos de opción el derecho de vender a 76¢ por libra. Sin embargo, como el mercado se está intercambiando a 69¢, es poco probable que los contratos se vayan a ejecutar, debido a que la opción no conlleva un valor intrínsico.
La prima de una opción igualará generalmente o excederá cualquier valor intrínsico que el contrato de opciones tiene, si tiene alguno. Por ejemplo, si un contrato de opciones de petróleo crudo está en el dinero por $1 por barril, su prima casi siempre será por lo menos $1.

Valor de Tiempo


El valor del tiempo, o la prima del tiempo, es la cantidad que los compradores están dispuestos a pagar por el contrato de opciones encima de su valor intrínsico en la oportunidad, eso, en algún tiempo antes de su vencimiento, se colocará dentro del dinero. Todas las opciones que se encuentran en-el-dinero y fuera-del-dinero contienen valor de tiempo, ya que su valor intrínsico es de cero.
La prima de tiempo para los contratos de opción que se encuentren dentro del dinero, es la cantidad que excede el valor intrínsico de la opción y refleje la posibilidad de que los contratos de opción se muevan mas dentro del dinero. El valor de tiempo de las opciones se va devaluando mientras se aproxima la fecha de expiración. Cada vez existe menos y menos tiempo para un cambio drástico en la opinión de mercadotecnia, y en una probabilidad disminuyente de que el contrato vaya a adquirir más valor.
Cuando los precios fluctúan más extensamente y con mayor frecuencia, las primas para las opciones se incrementan, dada que la probabilidad de los contratos de opción adquieran valor intrínsico, o que se muevan mas profundo dentro-del-dinero es mas alta. Por consiguiente, emisores de opciones demandan pagos más altos de la prima. Si desciende la volatilidad del mercado, las primas correspondientemente disminuyen.

Volatilidad

La volatilidad mide el movimiento del mercado dentro de una gama de precios; la dirección de la gama no es pertinente.
La volatilidad histórica indica cuánto han cambiado los precios en el pasado y son derivados diariamente utilizando los precios de arreglo (settlement prices) para los futuros. La volatilidad implícita, obtenida de la prima de la opción, mide cuánto el mercado piensa que los precios cambiarán en el futuro.
Cuando la volatilidad aumenta, igual lo hace el valor de la opción mientras todo lo demás se mantiene igual. Por ejemplo, la prima de una opción call de Oro dentro del dinero de $260 con 90 días restantes a la fecha de vencimiento, aumentarán dramáticamente con aumentos de incremento en la volatilidad:
Cuando los precios fluctúan más extensamente y con mayor frecuencia, las primas para las opciones se incrementan, dada que la probabilidad de los contratos de opción adquieran valor intrínsico, o que se muevan mas profundo dentro-del-dinero. Por consiguiente, emisores de opciones demandan pagos más altos de la prima. Si desciende la volatilidad del mercado, las primas correspondientemente disminuyen.

Tasas de Interés

Las de interés tienen un impacto en precios de opciones porque ellos representan la ganancia o el costo que podrían resultar de un uso alterno de los fondos utilizados para la prima. La tasa de interés de los Títulos de Tesoro EEUU de 90 días es usualmente utilizada como una guía. En la práctica, aunque, aislando el efecto de las tasas de interés en la prima de las opciones a futuros es difícil, si no imposible. Un cambio en las tasas de interés influye el cálculo del valor neto actual de una prima, el costo de comprar y almacenar los bienes, e incluso el precio de materias primas.
La mayor parte del efecto de la tasa de interés ya será integrado en el precio de futuros por el costo de llevar los bienes físicos. Las estrategias de opciones basadas en posiciones long son más efectivas cuándo movimientos fuertes son esperados, o el riesgo ilimitado de margen no puede ser tolerado por el trader. La cobertura de los hedges son limitados a la prima, así que el hedger retiene su capacidad de tomar parte en los movimientos favorables del precio.

Un trader o hedger también pueden obtener ganancias de la venta, o de la emision de las opciones. Al igual como comprar las opciones se asemeja a la compra de seguros, la venta de las opciones se parece a la función del asegurador del seguro. El emisor de opciones reúne la prima y es obligado a ejecutar si el comprador ejercita su opción. Si el comprador no ejercita su contrato de opciones, el vendedor retiene la prima. Debido a que el riesgo del emisor de opciones es potencialmente ilimitado, estrategias short que no son cubiertas son apropiadas sólo para aquellos dispuestos y capaces de asumir el riesgo substancial.
El emisor de opciones gana siempre y cuando el comprador no tenga estímulo para ejercitar su contrato de opciones. Para usuarios comerciales, el vender las opciones ayuda a compensar los costos de llevar el inventario y genera ingresos de la prima. Al aceptar la prima, el trader aumenta sus ingresos actuales y tiene protección a la inversa que iguala a la prima. Sin embargo, él abandona la capacidad de tomar parte en movimientos favorables de precio, si ellos ocurren.
Opciones o Futuros?
Los futuros ofrecen la protección del precio permitiendo al poseedor de un contrato de futuros congelar los contratos a dicho precio. Una gran atracción de las opciones es que a el poseedor de un contrato se le es proporcionado la protección del precio, pero todavía tiene la capacidad de tomar parte en movimientos de mercadotecnia favorables. El comprador de un contrato de opciones tiene el derecho, pero no la obligación de ejecutar, por ende no contrae los gastos más allá de la prima inicial. Por lo tanto, si el mercado se mueve en contra de la posición y el trader decide sostener dicha opción, el máximo riesgo de pérdida involucrado es lo que ya se ha pagado como prima de la opción.
Por otro lado, si los movimientos del mercado son a favor de una posición, el potencial ilimitado de la ganancia para el comprador de un contrato de opción es paralelo a una posición de futuros, neto de la prima pagada por el contrato de opción. Por lo tanto, la protección de movimientos desfavorables en el mercado, se logra adquiriendo un costo, sin abandonar la capacidad de formar parte en un mercado favorable.

Riesgo


• Riesgo ilimitado en posiciones long y short.
• Definido y limitado en la compra de puts y calls; ilimitado a la hora de la venta
• Protección de precio
• Establece el precio fijo
• Establece piso o margen de tope de protección

Márgenes

• Requerido en posiciones long y short
• Márgenes al estilo de futuros para los vendedores, margen contenido en el costo de la prima para los compradores

Hedging

• Cobertura long, short y spread
• Múltiples estrategias de hedge
• Por ejemplo, una refinería que compra petróleo crudo está expuesta al riesgo de precios crecientes, y más bien, se beneficia cuando los precios de la materia prima disminuyen. Entre más barato sea el precio del petróleo crudo, mas barato serán los precios de manufactura. Para poder protegerse contra la posible alza de los precios de crudo, un refinador puede comprar un contrato a futuro de petróleo, o una opción call de petróleo.
Supongamos que el precio del crudo se está intercambiando a $27 por barril. Sin embargo, el refinador teme que los precios se podrán incrementar para el próximo cuatrimestre. El podría comprar $27 calls por cada uno de los tres meses implicados a 70¢ un barril, o $700 por el contrato (el apalancamiento de cada contrato es por 1.000 barriles), más los costos de la transacción. Si el precio sube a $30 por barril, el refinador se ha ganado $3.000 por el contrato ($3 por barril en 1.000 barriles), menos la prima de $700 que él pagó por la opción call, para una ganancia neta de $2.300. Esta ganancia compensaría los $2,30 del aumento de $3-por-barril en sus costos efectivos del crudo.

¿Qué pasa si los precios de petróleo crudo caen? El poseedor de los contratos de opciones tiene el derecho pero no la obligación de ejectuar la opción. Si el precio de petróleo crudo cae a $25 por barril, el refinador permitiría que los contratos de opción expiren, y compraría sus requisitos de petróleo crudo a un precio de mercado más favorable.

Para propósitos de comparación, asuma que el refinador cubre su posición sólo con futuros. Él compra petróleo crudo a futuros en $27 y el mercado sube a $30. En ese caso, su ganancia en los futuros (excluyendo los costos de la transacción) sería $3.000 o $3 por barril, que compensaría completamente el aumento de los costos del crudo. Sin embargo, si el precio se cae a $25 por barril, el refinador habría encerrado su costo en $27 por barril y habría desechado la posibilidad de adquirir en un mercado más favorable.

Una posición única de futuros solamente le permite al refinador obtener un costo fijo de adquisición de petróleo – $27 – sin importar los movimientos del mercado, pero a costa de perder la capacidad de tomar parte en un descenso en sus precios de materia prima.
Igualmente, un fabricante de joyas que utiliza oro es expuesto al riesgo de precios crecientes de metales, y de los beneficios cuando los precios de oro disminuyen. Para proteger contra aumentos de costo, el fabricante puede o compra contratos de futuros de oro o compra contratos call de opción de oro.

Supongamos que el precio del oro se está intercambiando a $265 por onza. Sin embargo, el joyero teme que los precios se podrán incrementar en un periodo de los próximos seis meses. El podría comprar $265 calls por cada uno de los seis meses implicados a una prima de $4.00 por onza, o $400 por el contrato (el apalancamiento de cada contrato es por 100 onzas), más los costos de la transacción. Si el precio sube a $285 por onza, el joyero se ha ganado $2.000 por el contrato ($20 por onza en 100 onzas), menos la prima de $400 que él pagó por la opción call, para una ganancia neta de $1.600. Esta ganancia compensaría los $16.00 por onza del aumento de $20 por onza en sus costos efectivos del oro.

¿Qué pasa si los precios del oro caen? El poseedor de los contratos de opciones tiene el derecho pero no la obligación de ejectuar la opción. Si el precio del oro cae a $250 por onza, el joyero permitiría que los contratos de opción expiren, y compraría sus requisitos de oro a un precio de mercado más favorable.

Asumamos que el joyero cubre su posición sólo con futuros. Él compra oro a futuros en $265 y el mercado sube a $285. En ese caso, su ganancia en los futuros (excluyendo los costos de la transacción) sería $2.000 o $20 por onza, que compensaría completamente el aumento de los costos del oro. Sin embargo, si el precio se cae a $250 por onza, el joyero habría encerrado su costo en $265 por onza y habría desechado la posibilidad de adquirir en un mercado más favorable.

La pérdida que se puede incurrir en los contratos de opciones es limitada al monto pagado por la prima, mientras que los contratos a futuro, es el costo de oportunidad perdida por congelar el precio y asi descartando los beneficios de movimientos más favorables en el mercado.
Aunque las opciones y los futuros están estrechamente relacionadas por la necesidad, no son intercambiables. Cada una tiene sus ventajas y desventajas y pueden ser utilizadas en conjunto o por separado, para así lograr una variedad de objetivos de gestión de riesgos e inversión.
Hay muchas estrategias de opciones que utilizan varias combinaciones de puts, calls, y los futuros que puede ser utilizadas a la medida para aprovecharse de un conjunto particular de esperanzas y circunstancias de mercadotecnia. Ultimamente, los objetivos de un trader, la vista del mercado, y capacidad de llevar el riesgo determinará cuál estrategia se deberá utilizar.
Futuros

¿Por qué se desarrollaron los mercados de futuros?

La razón por la que los mercados de futuros se han desarrollado se apoya en la rápida expansión del comercio internacional desde el siglo diecinueve en adelante y la creciente demanda por materiales crudos, que principalmente fueron traídos del extranjero, por manufactureros y procesadores. Las áreas geográficas en la que se comercian y el tiempo que consumen los medios de transporte, resultaron en largos atrasos entre la producción y la eventual venta. El resultado fue que los manufactureros y los productores se vieron obligaron obligados a sostener sus crecientes niveles de almacenamiento. Este resultó ser un ineficiente uso de capital fuese prestado o no, y cualquier cambio en el precio del material crudo podría tener un serio efecto adverso. Para sobreponerse a estos riesgos, los comerciantes y manufactureros buscaron medios para forzar incertidumbres juntando a los expedidores, productores y procesadores bajo un mismo techo, donde se pudieran reunir para acordar cantidades, precios y términos de pagos para poder financiar una protección contra los riesgos financieros y comerciales. Mientras los mercados de futuros fueron originalmente concebidos para dar una protección, inversionistas y financieros reconocieron rápidamente las oportunidades para ganancias especulativas en las alzas y caídas de los mercados.

¿Qué es un contrato de futuros?

Un contrato de futuros es un contrato estandarizado de compra o de venta de un bien específico a un precio predeterminado en una fecha predeterminada. Es semejante a la transacción al contado, donde elemento final difiere del elemento en el arreglo. Hoy en día, la mayoría de los contratos de futuros se transan en intercambio reconocido utilizando un corredor, con la calidad y cantidad de activos estandarizados. Adicionalmente, el intercambio especifico de fechas (o rango de fechas) entre dichas negociaciones, deben ser establecidas para asistir la negociación y asegurar la liquidez. Futuros sobre mostrador
Los contratos de futuros que ni son comerciados en intercambio se conocen en inglés como productos OTC (Over the Counter) que significa que se venden libremente“, sobre mostrador”.

¿Cuáles mercados tienen contratos de futuros?


Los contratos de futuros se catalogan en dos distintas categorías de commodities y productos financieros. Como un nuevo commodity sería raro, el crecimiento en la variedad de contratos de futuros ha estado en la categoría financiera. Los commodities comprenden los metales preciosos (oro, plata, platino, etc.) y metales básicos (cobre, zinc, aluminio, etc.) soft o suaves (café, cacao y azúcar), otros productos agrícolas (granos y ganado) y los commodities energéticos (petróleo crudo, gasolina, gas natural y heating oil o aceite para calefacción). Los contratos de futuros financieros incluyen las divisas, bonos, tazas de interés a corto plazo, índices de acciones y futuros de equidad (equity).
condiciones climáticas adversas (ej. Los fríos que afecten la regiones donde se siembra el café en Brasil), disputas laborales o conflictos armados. La entrega oportuna de esta información y la interpretación de sus efectos en los precios dependen de los que estén cercanamente conectados con mercados relevantes.margen de variación positiva será acreditado a su cuenta.

¿Qué tanto margen debo pagar?

Los requerimientos de margen inicial son determinados con relación al tamaño del contrato y la volatilidad histórica. Normalmente alcanzan un rango entre el 3% y el 20% del costo total del contrato. El margen requerido para un contrato de tranza-intercambio es establecido por el intercambio relevante y puede variar, sin previo aviso, si el intercambio lo acuerda como necesario para proteger a los inversores o prevenir distorsiones del precio.

¿Qué tan riesgoso es invertir en futuros?


Los mercados de futuros se perciben en el margen de los más riesgosos de la escala de inversiones. Esto es atribuible más por su potencial naturaleza apalancable de sus transacciones, que por la volatilidad percibida de los mercados de futuros, cuando se compara a las inversiones más convencionales.

Qué es apalancar y cómo incrementa el perfil de riesgo?


Como un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo a una fecha predeterminada, este prevalece al objeto de contrato si el pago o el acuerdo fuesen hechos, o recibidos, por adelantado a la fecha acordada.
Consecuentemente, los mercados de futuros requieren de un pago de margen inicial (ver arriba) cuando se abre un contrato. Mientras el requerimiento del margen normalmente es una pequeña fracción del valor total del contrato, un alto grado de apalancamiento existirá. Por ejemplo, el margen inicial iguala al 5% del valor del contrato, el apalancamiento tiene un factor de 20. Es el apalancamiento lo que lleva a ganancias espectaculares con relación al depósito del margen inicial, pero para el mismo efecto, el potencial de pérdida es igualmente amplio. Los ejemplos de abajo demuestran transacciones de mercado de futuros y transacciones de mercado cash comparables. En cada caso, el inversor esta formado por la opinión de que es precio del oro se incrementará en un corto plazo.

Transacción de futuros

En octubre 15 se compra 1 (un) lote de diciembre de Oro de COMEX (el mercado) a $280 por onza troyana Cada lote son 100 onzas troyanas.
El margen especulativo inicial por 1 lote es $1.350
El 23 de noviembre se vende un lote de oro de COMEX a $290 por onza troyana La ganancia generada por esta transacción es:
$290 menos $280 x 100oz.=$1000
Como consecuencia el retorno en la inversión original (margen inicial) es:
$1000/$1.350 x 100=74%

Transacción en efectivo o Cash

En Octubre 15 se compran 100 onzas troyanas de oro a $280 x $280=$28.000
En noviembre se venden 100 onzas troyana de oro a $290=100 x $290=$29.000
La ganancia generada en esta transacción es: $29.000 - $28.000=$1.000
En esta instancia el retorno en la inversión original es: $1.000/$2.800 x 100=3.57%
Mientras la ganancia ($1.000)sea la misma en cada ejemplo la transacción de futuros produjo una ganancia del 74% en la inversión original ($1.350) comparado con sólo 3.57% por la transacción en efectivo donde la inversión original fue $28.000.
En el supuesto evento, en que la opinión del inversionista era perder, y el precio del oro se cayera de $10 a $270, la pérdida en cada caso se hubiera mantenido constante a $1.000 pero la pérdida de la transacción de futuros cómo porcentaje de la inversión original hubiera sido de 74%

¿Debo sostener un contrato de futuros hasta su madurez?

Como se ve en el ejemplo anterior, el contrato de futuros de diciembre fue vendido en noviembre 23 mucho antes de su fecha de madurez.
Típicamente, los contratos de futuros se sostienen por menos de su término completo. Hasta la fecha de entrega, pueden ser abiertos y cerrados tan frecuentemente como se requiera. Si un contrato de futuros se sostiene hasta el final de su término, llega el momento (entre un día y un mes dependiendo del commodity o del instrumento) desde la fecha de expiración del contrato, donde el que sostiene el contrato podría verse obligado a entregar o tomar la entrega de dicho activo. No es común que un inversionista privado sostenga contratos de futuros durante dichos períodos.

Estando abierto un contrato de futuros ¿cómo cierro la transacción?

Hay dos opciones. Podría cumplir los requisitos para hacer o tomar la entrega de dicho activo, o la opción más probable es darle la orden al corredor con el que se abrió la posición, que entre en una transacción igual y con una opuesta.

¿Hay manera de poder limitar el riesgo?

Algunos contratos de futuros suben la, potencialmente ilimitada, confiabilidad y en reconocimiento de esto, mercados opera un sistema de órdenes de límites. Dichos límites pueden formar una parte integral de la instrucción a su corredor. Los límites pueden colocarse para contraer una pérdida cuándo el mercado se mueve en su contra, o para tomar provecho de una mejora predeterminada en el precio alcanzado. Recomendamos a los clientes inexpertos utilizar un límite cuando entran en una transacción. Esto liquida la posición, a un precio predeterminado, si el mercado se mueve adversamente. Los límites no garantizan, pero estamos comprometidos a asegurar el mejor precio posible para usted en las circunstancias prevalecientes. Parta futuros que se transen en grandes cantidades, la liquidez del mercado es tal, que es normalmente posible prevenir movimientos significativos por medio de límites de detención. El riesgo de invertir futuros también puede ser limitado invirtiendo en opciones de las mismas transacciones.

¿Qué son transacciones de opciones?

Un contrato de opción le da al comprador de un contrato el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción call o al alza), o vender (opción put o hacia la baja), un contrato de futuros a un precio arreglado en cualquier momento, en o antes, de una fecha predeterminada (Opciones estilo americano), o sólo en una fecha predeterminada (Opciones estilo europeo). La prima pagada para comprar la opción es la total extensión del riesgo en que el comprador incurre. El vendedor (o escritor) del contrato toma el riesgo que el comprador no estuvo dispuesto a asumir. La obligación puede ser ilimitada y acordada, no recomendamos que inversionistas inexpertos escriban o vendan opciones transadas.

¿En cuáles costos voy a incurrir al tranzar estos mercados?

Adicionalmente a encontrar (y mantener) los márgenes de variación inicial para posiciones de futuros, o pagar la prima cuando se compra un contrato de opción, su corredor cobrará comisión. Estas son negociadas individualmente y serán discutidas con usted como parte del proceso de apertura de cuenta. Las comisiones se cargan con base en el “lado abierto”. Lo anterior significa que la comisión se cobra al entrar en la transacción y algunos corredores cobran de nuevo al cerrarla. El total del cobro igualará el costo de los cobros por ambos lado

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